Шотландия получи същия кредитен рейтинг като Обединеното кралство преди дебютната продажба на „килтове“

Шотландия получи същия кредитен рейтинг като Обединеното кралство, в поддръжка на Единбург, защото възнамерява встъпителна продажба на облигации.

Moody's и S&P Global късно в сряда присъдиха на шотландското държавно управление капиталови рейтинги надлежно Aa3 и AA.

Оценките на огромните рейтингови организации разчистват пътя на Шотландия да издаде свои лични облигации - наречени " килтове " - в първото квазисуверенно издаване от Единбург от края на 17 век.

Управляващата Шотландска национална партия характеризира продажбите на облигации като метод за създаване на доверие на финансовите пазари в устрема си за самостоятелност и финансиране на инфраструктурни вложения.

Мнозинството от SNP на парламентарните избори в Холируд през май би осигурило мандат за втори референдум за самостоятелност, сподели първият министър Джон Суини.

Шона Робисън, финансов секретар, сподели, че рейтингите отразяват виновния дълг на държавното управление и финансов мениджмънт. „ Високите кредитни рейтинги ще поддържат по-широките ни старания за стимулиране на икономическия напредък “, сподели тя. Swinney ще даде в четвъртък настояща информация за напредъка към издаването на шотландски облигации, добави тя.

И двете организации споделиха, че рейтингите им са подкрепени от рамката за децентрализиране на Обединеното кралство, което значи, че Шотландия получава по-голямата част от финансирането си от централното държавно управление.

И двете също се позоваха на „ внимателните “ фискални политики на Шотландия. Нейните „ доста ниски равнища на дълг “ бяха подкрепени от „ изключителната присъща ликвидна позиция “ на нацията посредством финансиране от Министерството на финансите на Обединеното кралство, сподели S&P.

Рейтингът може да бъде намален, в случай че Шотландия предприеме „ основни стъпки “ към самостоятелност от Обединеното кралство, вероятността за което е „ ниска “, прибавя организацията. Moody's също сподели, че независимостта " може да окаже напън за понижаване " на рейтинга на Шотландия.

Moody's добави, че " доста ниското дългово задължение на Шотландия ... е основна кредитна мощ ", само че предизвести, че страната е " изправена пред бюджетен напън от население, което застарява по-бързо от това на Обединеното кралство ". Ако не бъде решено, въздействието на това върху обществените финанси „ ще стартира да оказва напън върху кредитния профил на Шотландия “, се споделя в него.

Шотландия е в положение да издава облигации от 2015 година, според законодателството след референдума за самостоятелност от миналата година, което даде на децентрализираното държавно управление на страната по-широки пълномощия за заемане. Ограниченията, наложени от Уестминстър обаче, значат, че продажбите на облигации ще допринесат единствено за дребна част от общия бюджет на Holyrood.

Въпреки това продажбите на „ килт “ биха били значима алегорична стъпка. В края на 17-ти век злощастната компания на Шотландия, търгуваща с Африка и Индиите, събра голямо количество средства от обществеността. Загубите от това начинание помогнаха да се стигне до актовете на съюза от 1707 година, които сплотиха британското и шотландското кралство, след което Уестминстър стана виновен за издаването на задължения.

Въпреки привличането на кредитен рейтинг в сходство с по-широкия Обединено кралство, Шотландия евентуално ще би трябвало да заплати по-високи лихвени разноски за продажба на дълг спрямо тези на английския пазар на позлатени артикули. 

Това е частично тъй като новият пазар ще бъде дребен спрямо £2,5 трилиона в неизплатени държавни облигации на Обединеното кралство, което прави облигациите по-трудни за търгуване от позлатените облигации.

Инвеститорите биха „ вложили в килтове, в случай че имат прилична рентабилност по отношение на позлатените “, сподели Майк Ридел, фонд управител във Fidelity International.

Такава награда е явна в облигациите като тези, издадени от Network Rail, притежателят на железопътната инфраструктура на Обединеното кралство, които идват с поддръжката на държавното управление на Обединеното кралство. Местните управляващи по света също нормално вземат заеми при по-висок лихвен % от централното държавно управление. 

Постигането на кредитен рейтинг за повишение на репутацията на Шотландия на интернационалните финансови пазари беше рекомендация на държавния панел от самостоятелни вложители, който рапортува през 2023 година за това по какъв начин Шотландия може да притегли вложения за финансиране на инфраструктура.

„ Въпреки че това ще включва спомагателни разноски, профилът на Шотландия може да бъде доста нараснал на интернационалните финансови пазари посредством потребление на съществуващите делегирани пълномощия за издаване на дълг “, сподели панелът, който беше съпредседателстван от първия министър и Ангъс Макферсън, капиталов банкер.

Това ще разреши на Шотландия да пусне на пазара капиталовата си история посредством „ постоянно ангажиране “ с вложители и създаване на „ досие “, добави панелът.

Ходът да се продават килтове идва в миг, когато силата на световното търсене на дълготрайни заеми е под въпрос, като издаването измежду богатите нации се очаква да доближи нов връх през това време година.

Доходността по десетгодишните облигации на Обединеното кралство доближи 16-годишен връх през януари над 4,9 %, защото терзанията по отношение на динамичността на дълга на страната прибавиха към световната ликвидация. Но от този момент те паднаха назад до под 4,5 %, подкрепени от възходящите упования за понижаване на лихвените проценти от Bank of England.

Шотландското държавно управление може да заеме до £472 милиона за финансови вложения през 2025-26 година според рестриктивните мерки, избрани от рамково фискално съглашение за 2023 година Това би нараснало заема до 87 % от общата горна граница на дълга от £3,1 милиарда, съгласно Института за фискални проучвания.

Досега Единбург е поемал дълг посредством механизъм, наименуван Национален фонд за заеми, който разрешава на Шотландия да има достъп до общи заеми на държавното управление на Обединеното кралство при същите лихвени разноски като Министерството на финансите.

През 2024-25 година шотландското държавно управление изтегли £139 милиона от фонда на 15-годишен падеж с лихвен % от 4,47 %.